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Bilancia dei pagamenti e
posizione patrimoniale verso l’estero:
il nuovo standard internazionale
23 giugno 2014
Silvia Sabatini e Simonetta Zappa
Servizio Rilevazioni statistiche
Divisione Statistiche sull’estero
AGENDA
• Cosa cambia
• Perché un nuovo standard
• Le principali novità
• Il calendario di diffusione nazionale dei nuovi dati
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COSA CAMBIA
• Lo standard internazionale BPM6
• Piena attuazione, su sollecitazione di Eurostat, delle regole già stabilite
dal precedente standard dei conti nazionali: inclusione della stima
dell’economia illegale da parte dell’Istat e recepimento in bilancia dei
pagamenti:

droga (impatto contenuto sulle merci, maggiore sulle importazioni)

prostituzione (impatto nullo per convenzione)

contrabbando sigarette (impatto contenuto solo sulle importazioni di merci)
• Le fonti informative: già modificate nel 2008 e ora solo adattate per
recepire il nuovo standard
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COSA CAMBIA
LO STANDARD INTERNAZIONALE BPM6
Standard fissato dal Fondo Monetario Internazionale per soddisfare a
livello mondiale l’esigenza di armonizzazione delle regole (concetti e
definizioni, classificazioni e schemi di presentazione) per la
compilazione della bilancia dei pagamenti e della posizione patrimoniale
sull’estero
Il BPM6 (*) sostituisce la precedente edizione del 1993
La bilancia dei pagamenti italiana è prodotta e diffusa in conformità
con la normativa statistica europea (Indirizzo BCE e Regolamento
Eurostat), che recepisce i criteri e le metodologie definite nel
manuale del FMI
(*) Balance of Payments Manual 6th edition (IMF)
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PERCHÉ UN NUOVO STANDARD
• Per rispondere alla necessità di adattare l’informazione statistica alle
evoluzioni del contesto economico-finanziario:
– globalizzazione e catene produttive globali (es. lavorazioni, merchanting)
– internazionalizzazione delle imprese e innovazione finanziaria (es.
maggiore articolazione
degli investimenti diretti, per cogliere i rapporti tra imprese appartenenti a uno stesso gruppo multinazionale)
– maggiore interesse per l'analisi di bilancio, per comprendere gli sviluppi economici
internazionali (es. visione integrata flussi/stock)
• Per soddisfare gli accresciuti bisogni informativi sui rapporti economici
con l’estero (qualità e dettaglio delle informazioni), per finalità di
policy e analisi, a fronte del significativo aumento dei volumi scambiati
• Per completare il processo di armonizzazione già perseguito dal
precedente standard BPM5:
– coerenza tra i diversi schemi statistici macroeconomici
– comparabilità delle statistiche tra i diversi paesi
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LE PRINCIPALI NOVITÀ
Conto finanziario – Bilancia dei pagamenti e Posizione patrimoniale sull’estero
CAMBIAMENTI DI CARATTERE GENERALE
Conto finanziario della Bilancia dei pagamenti - convenzione di segno
BPM5
BPM6
Segno positivo indica introito
Segno negativo indica esito
Segno positivo indica aumento di attività/passività
Segno negativo indica diminuzione di attività/passività
La bilancia dei pagamenti registra dati di flusso e si legge ora come un normale bilancio.
Raccordo flussi/stock, con relativi aggiustamenti, come presentazione standard
Bilancia dei pagamenti e Posizione patrimoniale sull’estero - settorizzazione
BPM5
•
•
•
•
Autorità monetarie
IFM
Amministrazioni Pubbliche
Altri settori
BPM6
•
•
•
•
Banca Centrale
Altre IFM
Amministrazioni Pubbliche
Altri settori
-
Soc. finanziarie
Soc. non finanziarie, famiglie e ONLUS
Maggiore coerenza con la settorizzazione prevista per i Conti finanziari
LE PRINCIPALI NOVITÀ
Conto finanziario – Bilancia dei pagamenti e Posizione patrimoniale sull’estero
Investimenti diretti
BPM5
BPM6
criterio direzionale
attività/passività
Attività
Passività
Dell’investitore diretto nell’impresa oggetto di
investimento diretto
Dell’impresa oggetto di investimento diretto verso
l’investitore diretto (partecipazioni incrociate)
A1 Azioni e partecipazioni;
A2 Strumenti di debito
L1 Azioni e partecipazioni;
L2 Strumenti di debito
Dell’impresa oggetto di investimento diretto
nell’investitore diretto (partecipazioni incrociate)
Dell’investitore diretto verso l’impresa oggetto di
investimento diretto
A3 Azioni e partecipazioni;
A4 Strumenti di debito
L3 Azioni e partecipazioni;
L4 Strumenti di debito
Delle imprese sorelle residenti in imprese sorelle
non residenti
Delle imprese sorelle residenti verso imprese
sorelle non residenti
A5 Azioni e partecipazioni;
A6 Strumenti di debito
L5 Azioni e partecipazioni;
L6 Strumenti di debito
Nel nuovo schema il dato BPM5-criterio direzionale può essere ricavato:
Investimenti diretti all’estero
(BPM5):
A1 + A2 – L3 – L4 + A5 + A6
Investimenti esteri in Italia
(BPM5):
L1 + L2 – A3 – A4 + L5 + L6
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LE PRINCIPALI NOVITÀ
Conto finanziario – Bilancia dei pagamenti e Posizione patrimoniale sull’estero
Investimenti di portafoglio: più dettagli e cambi di nome
BPM5
BPM6
Quotate
Azioni e altre partecipazioni
Non quotate
Fondi di investimento
Titoli di debito
Strumenti di mercato monetario
Titoli di debito a breve termine
Obbligazioni e notes
Titoli di debito a lungo termine
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LE PRINCIPALI NOVITÀ
Conto finanziario – Bilancia dei pagamenti e Posizione patrimoniale sull’estero
Altri investimenti: più dettagli e una voce aggiunta
BPM5
BPM6
Crediti commerciali
Crediti commerciali
Prestiti/biglietti,
monete e depositi
Prestiti
Altre attività/passività
Altre partecipazioni
Biglietti, monete e depositi
Assicurazioni, pensioni e garanzie standard
Altri conti attivi/passivi
DSP
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LE PRINCIPALI NOVITÀ
Bilancia dei pagamenti
Conto corrente e Conto capitale: tavola riassuntiva
BPM5
CONTO CORRENTE
BPM6
CONTO CORRENTE
Merci
Merci
Servizi
Servizi
Redditi
Redditi primari
Trasferimenti correnti
Redditi secondari
CONTO CAPITALE
Trasferimenti c. capitale
Acq./cess. attività intangibili
CONTO CAPITALE
Trasferimenti c. capitale
Acq./cess. attività intangibili
LE PRINCIPALI NOVITÀ
Bilancia dei pagamenti - Conto corrente
Da merci a servizi
Nel BPM6 si rispetta rigorosamente il principio, già enunciato nel BPM5, secondo cui
le transazioni si registrano solo se avviene un cambio di proprietà
eliminando tutte le eccezioni
Lavorazioni, riparazioni e manutenzioni su beni di proprietà di terzi
I movimenti di merci che passano il confine per subire o dopo aver subito un processo di lavorazione e/o
attività di riparazione o manutenzione SENZA CHE AVVENGA UN CAMBIO DI PROPRIETA’ non sono più
registrati tra le transazioni in merci.
I servizi di lavorazione, riparazione o manutenzione resi o acquistati all’estero sono registrati tra i servizi.
ESEMPIO:
ITALIA
BPM5
80 mln euro
100 mln euro
L’Italia invia alla Cina stoffa per confezionare abiti per 80 mln euro
La Cina invia all’Italia abiti confezionati per 100 mln euro
CINA
BPM6
EXP merci
IMP merci
80 mln euro
sottratti da EXP merci (fonte ISTAT)
100 mln euro
sottratti da IMP merci (fonte ISTAT)
_________________________________________
20 mln euro
IMP servizi
LE PRINCIPALI NOVITÀ
Bilancia dei pagamenti - Conto corrente
Da servizi a merci (1/2)
Nel BPM6 si rispetta rigorosamente il principio, già enunciato nel BPM5, secondo cui
le transazioni si registrano solo se avviene un cambio di proprietà
eliminando tutte le eccezioni
Merchanting
Le transazioni in beni che i residenti nell’economia compilante acquistano presso un
paese e successivamente rivendono a un paese terzo SENZA CHE LA MERCE
TRANSITI NELL’ECONOMIA COMPILANTE sono classificate tra le merci e non più
tra i servizi.
Le esportazioni NETTE di beni con operazioni di merchanting, cioè la differenza tra
vendite e acquisti di beni oggetto di merchanting, rappresentano i margini dei commercianti.
Si registrano tra le merci anche i flussi lordi, con separata evidenza, cioè sia le operazioni di
acquisto di merce con operazioni di merchanting (esportazioni negative) sia le successive
rivendite (esportazioni positive).
LE PRINCIPALI NOVITÀ
Bilancia dei pagamenti - Conto corrente
Da servizi a merci (2/2)
Merchanting
ESEMPIO:
2. Le merci vendute per merchanting sono consegnate
POLONIA
dalla Polonia alla Francia senza che transitino per l’Italia
FRANCIA
ITALIA
4. L’Italia guadagna un margine lordo di
30 mln di euro dall’operazione di merchanting
BPM5
30 mln euro
BPM6
EXP servizi
______________________________________
30 mln euro
170 mln euro
200 mln euro
170 mln euro
200 mln euro
non inclusi nelle IMP merci
non inclusi nelle EXP merci
EXP merci
_________________________________________
30 mln euro
IMP merci (EXP negative merci)
EXP merci
non inclusi in EXP servizi
LE PRINCIPALI NOVITÀ
Bilancia dei pagamenti - Conto corrente
Da redditi a servizi
SIFIM = Servizi di intermediazione finanziaria indirettamente misurati
La parte degli interessi "impliciti" (diversi dalle commissioni "esplicite") su
prestiti e depositi, che remunera i servizi di intermediazione finanziaria resi
dalle società finanziarie alla clientela, è scorporata dalla componente di
reddito (l’interesse puro) e registrata nei servizi finanziari.
LE PRINCIPALI NOVITÀ
Bilancia dei pagamenti
Da Conto capitale a servizi (Conto corrente)
I risultati dell’attività di ricerca e sviluppo - relativi all’acquisto o alla
vendita di brevetti, copyright, know-how… - non sono più considerati attività
intangibili, ma sono classificati tra le attività prodotte.
Le relative transazioni, pertanto, sono registrate non più nel conto capitale,
ma tra i servizi di ricerca e sviluppo.
LE PRINCIPALI NOVITÀ
Bilancia dei pagamenti – Conto corrente
Servizi
All’interno dei servizi alcune voci sono riclassificate o raggruppate
diversamente, se ne introducono di nuove, il contenuto di alcune di
esse è meglio esplicitato e/o aumenta il grado di dettaglio:
•
Servizi postali e di corriere
•
Servizi finanziari
•
Servizi assicurativi
•
Compensi per l’utilizzo della proprietà intellettuale
•
Servizi scientifici, di architettura, di ingegneria e altri servizi tecnici
•
Servizi personali, culturali e ricreativi
sono accorpati e riclassificati dai servizi di comunicazione ai servizi di trasporto
includono anche i margini denaro-lettera dei dealer, derivanti dalla differenza tra i prezzi
di acquisto/vendita degli strumenti finanziari e il loro prezzo di riferimento
 i fondi pensione sono distinti dalle assicurazioni vita
 si introducono i servizi assicurativi per garanzie standardizzate del credito
sostituisce la voce “Royalties e licenze”
sono presentati con un maggiore dettaglio
sono presentati con un maggiore dettaglio
LE PRINCIPALI NOVITÀ
Bilancia dei pagamenti - Conto corrente
Redditi primari e secondari
BPM5
BPM6
REDDITI
REDDITI PRIMARI
Redditi da lavoro e da capitale (incl. SIFIM)
TRASFERIMENTI CORRENTI
Imposte sul reddito e la ricchezza
Redditi da lavoro e da capitale (escl. SIFIM)
Altri redditi primari
• Imposte e contributi su prodotti e produzione
REDDITI SECONDARI
Imposte sul reddito e la ricchezza
Imposte e contributi su prodotti e produzione
Contributi e prestazioni sociali
Contributi e prestazioni sociali
Aiuti internazionali correnti
Premi netti/indennizzi assicurazioni non vita
Altri trasferimenti correnti
Rimesse dei lavoratori
Premi netti/indennizzi assicurazioni non vita
Altri trasferimenti correnti
Trasferimenti personali
(di cui rimesse dei lavoratori)
Il calendario di diffusione nazionale
dei nuovi dati
23 ottobre 2014 – prima pubblicazione dei dati BPM6 nel supplemento al Bollettino Statistico
“Bilancia dei pagamenti e posizione patrimoniale sull’estero”
Nuovi dati
La diffusione dei dati mensili avviene con la consueta tempestività:
primi due trimestri del 2014 e dati mensili provvisori relativi a luglio e agosto 2014
Ricostruzione serie storiche
Dati mensili e trimestrali di Bilancia dei pagamenti e Posizione patrimoniale sull’estero:
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2013 – tutte le serie con massimo dettaglio geografico
2008-2012 – serie selezionate con massimo dettaglio geografico
ante 2008 – principali serie (senza o con ridotto dettaglio geografico)
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Grazie per l’attenzione